MEDIDAS DE NÚCLEO INFLACIONARIO PARA COSTA RICA

Authors

  • Gabriela Saborío Muñoz Funcionaria del Banco Central de Costa Rica, Costa Rica
  • Ivannia Solano Chacón Funcionaria del Banco Central de Costa Rica, Costa Rica
  • Álvaro Solera Ramírez Funcionario del Banco Central de Costa Rica, Costa Rica

Keywords:

Núcleo inflacionario, precios, política monetaria, bienes, servicios.

Abstract

En este documento se elaboran y evalúan medidas alternativas de núcleo inflacionario para Costa Rica. La idea fundamental contempla al núcleo inflacionario como un indicador de la tendencia subyacente de la inflación capaz de capturar el componente del cambio total de precios común a todos los bienes y servicios, cuya persistencia se mantendría en el mediano y largo plazo y que excluye los cambios en los precios relativos de estos. La medida de núcleo inflacionario seleccionada se contrasta con el Índice de Núcleo Inflacionario (INI), indicador de inflación subyacente actualmente utilizado por el Banco Central de Costa Rica (BCCR).

El Índice Subyacente de Inflación (ISI), definido como una medida de núcleo inflacionario que excluye un 30,7% del peso total del Índice de Precios al Consumidor (IPC), refleja más fielmente la tendencia subyacente de la inflación y logra capturar el movimiento más permanente del nivel general de precios, aislando las variaciones en precios relativos. Además, el ISI es fácil de calcular e interpretar lo cual ayuda a incrementar la transparencia y credibilidad de la política monetaria. También es un indicador oportuno, aumentando su valor para los que formulan la política monetaria. Por último, el ISI supera algunas de las limitaciones del INI, como son la falta de un criterio estadístico para definir el punto de corte de los bienes y servicios a excluir y el alto porcentaje del peso total del IPC eliminado.

 

Abstract

This paper builds and evaluates several alternative measures of core inflation for Costa Rica. The chosen measure of core inflation is contrasted with the core inflation index (INI), which is the indicator of underlying inflation used today by the Central Bank of Costa Rica (BCCR). The main idea is that core inflation is a good indicator of the underlying inflation and catches the part of overall price change common to all the goods and services that is expected to persist in the medium-term and long-term, and excludes changes in the relative prices of goods and services.

The Underlying Inflation Index (ISI) is defined as a measure of core inflation which excludes 30,7% of the total weight of the Consumer Price Index (IPC), it is the most closely related with inflation´s underlying trend and catches the component of overall price change that is expected to persist in the general level of prices. Furthermore, the ISI is easy to compute and to follow, increasing the transparency and credibility of monetary policy and moreover is an timely indicator increasing its value for the monetary policy makers. Finally, the ISI exceed some limitations of INI, as the absence of statistic criterion to define the cutting point of goods and services to exclude and the high percent of total weight eliminated of IPC.

Author Biographies

Gabriela Saborío Muñoz, Funcionaria del Banco Central de Costa Rica

Funcionaria del Banco Central de Costa Rica

Ivannia Solano Chacón, Funcionaria del Banco Central de Costa Rica

Funcionaria del Banco Central de Costa Rica

Álvaro Solera Ramírez, Funcionario del Banco Central de Costa Rica

Funcionario del Banco Central de Costa Rica

References

Blinder, Alan S, "Commentary," Federal Reserve Bank of St. Louis, Review, May/June, 1997.

Bryan, M.F., y S.G , Cecchetti,., "Measuring Inflation Core," in N. Gregory Mankiw, ed., Monetary Policy. Chicago: University of Chicago Press, 1994

Bryan, M.F., S.G. Cecchetti y R.L. Wiggins, "Efficient Inflation Estimation”, National Bureau of Economic Research, working paper no. 6183, September, 1997.

Cecchetti, Stephen G., “Measuring short-run Inflation for Central Bankers”, Federal Reserve Bank of St. Louis, Review, May/June, 1997

Cogley, T., “A simple adaptive measure of core inflation”, Federal Reserve Bank of San Francisco Working Paper, November, 1998.

Cutler, Joanne, "Core Inflation in the UK", Bank of England, External MPC Unit Discussion paper no. 3, March, 2001

Flores, P. Melania, “El Filtro de Baxter-King, Metodología y Aplicaciones”, Revista Economía y Sociedad, no. 16, Mayo/Agosto, 2001.

Hogan, Seamus, M: Johnson y T. Lafleche, “Core Inflation”, Bank of Canada, technical report no. 89, January, 2001.

Kikut, Ana y Evelyn Muñoz, “Taller TRAMO/SEATS: Material de Consulta”, Banco Central de Costa Rica, Octubre/Noviembre, 2001

Mateos, Calixto y Alejandro Gaytán, “Medidas Alternativas de Inflación”, Banco de México, documento de investigación no. 9802, Julio, 1998.

Porras, Alexander y Katia Vindas, “Algunas Medidas del Proceso Inflacionario: El Caso Costarricense”, Documento de trabajo, Banco Central de Costa Rica, EEI-11-98, Junio, 1998.

Roger, Scott, "A Robust Measure of Core Inflation in New Zealand 1949-1996”, Reserve Bank of New Zealand, discussion paper series no. G97/7, March, 1997

Shiratsuka, Shigenori, “Inflation Measures for Monetary Policy: Measuring the Underlying Inflation Trend and its Implication for Monetary Policy Implementation”, Bank of Japan, Monetary and Economic Studies, December, 1997.

Todd, E. Clark, “Comparing Measures of Core Inflation”, Federal Reserve Bank of Kansas City, Economic Review, Second Quarter, 2001

Wynne, Mark A., “Core Inflation: A Review of Some Conceptual Issues”, Federal Reserve Bank of Dallas, research department working paper no. 99-03, June, 1999.

__________, "Commentary”, Federal Reserve Bank of St. Louis, Review, May/June, 1997.

Downloads

Published

04/01/2003

How to Cite

Issue

Section

Articles (Arbitrated section)

How to Cite

Comentarios (ver términos de uso)

Similar Articles

1-10 of 44

You may also start an advanced similarity search for this article.